米士特熊的部落格

在許多講價值投資的影片或文章中都有提到這本《窮查理的普通常識》

其內容主要是摘入查理在各地演講的內容

讀者可以藉由閱讀本書，一探查裡的投資心法與人生觀

股神巴菲特曾經說過：「投資的第一法則，就是不要賠錢，第二法則就是不要忘記第一法則。」

而查理更進一步地闡述這理念：「我只想知道我將來會死在什麼地方，這樣我就可以永遠不去那裡。」

也就是先搞清楚「別做什麼」，然後才會考慮接下來「採取的行動」

像是要過上幸福的人生，就先避免怎麼做固定悲慘：

一、吸食毒品

二、嫉妒：這是完全無法獲得樂趣的罪刑，所以顯得相當愚蠢。然而驅動這世界的不是貪婪，而是嫉妒。

三、怨恨：人們常貶低競爭對手的能力和品德。這是種危險的心態，通常不易察覺，因為這是發生在潛意識層面的

價值投資

購買股價合理的卓越企業，勝過購買股價便宜的平庸企業。一間公司如果長期的報酬率是6%，那麼就算再便宜，報酬率也不會比這高多少。反之如果是成長率18%以上的企業，那麼就算買在高點，長期來說也能獲得巨大的報酬。

聰明的飛行員即使才華在過人，經驗再豐富，也絕不會不使用檢查清單。

為了要在適當的時機進場，投資之前必須逐一檢查清單中的標準，如價格與成交量、經營年報、機會成本等。

等待達到篩選目標需要很強的自制力，會造成長時間沒有明顯的「行動」

檢查清單如下：

風險：所有投資評估應該由風險評估（尤其是商譽評估）開始

• 估算適當的安全邊際
• 避免和道德有問題的人交易
• 堅持為可見的風險要求合理的補償
• 永遠記住通貨膨脹和利率的風險
• 避免犯下大錯；避免資金的持續虧損

獨立：唯有在童話中，國王才會被告知自己沒有穿衣服

• 客觀和理性的態度需要獨立思考能力。人在面對壓力與困惑時，最容易受到社會認同傾向影響，進而影響判斷。
• 記住，你的對錯並不取決於別人同意或反對。唯一重要的是你的分析和判斷是否正確
• 隨波逐流只會讓你往平均值靠近

準備：唯一的獲勝方式是工作、工作、工作，並希望擁有一點洞見

• 透過廣泛閱讀把自己培養成終生自學者：培養好奇心，努力使自己每天更聰明一點點。像是找到好配偶最好的方法，就是先讓自己值得擁有好配偶，因為從定義上來說，好配偶絕不可能是傻瓜。人類社會只有發明了發明的方法之後才能進步，同理，只有學習到學習的方法，才能使自己進步。
• 比求勝的意願更重要的是做好準備的意願
• 熟練掌握各大學科的思維模型：如果只將注意力集中在同一個學科當中，不管這門科學有多麼有趣，也會把人的思想囚禁在狹窄的領域當中。
• 如果想變得聰明，你必須不停追問「為什麼、為什麼、為什麼？」

謙虛：承認自己的無知是智慧的開端

• 只在自己明確界定的能力圈內行事
• 辨識和查核否定性證據。要讓自己傾向於支持某種強烈的意識形態時保持清醒，除非比對手更有力反駁自己的立場，否則沒有資格擁有一種觀點。
• 抗拒追求「虛偽的精確」和「錯誤的確定」的欲望。在98%的時間裡，查理對股市是保持不可知的態度，每年符合他們標準的標的並不多，可能只有一、兩個。從來都沒有一套屢試不爽，可以用來判斷所有投資決策的方法。
• 最重要的是，別愚弄自己，而且要記住，你是最容易被自己愚弄的人

嚴格分析：運用科學方法和有效的檢查清單，能把錯誤和疏忽減到最少

• 區分價值/價格、進展/行動、財富/規模的不同
• 記住淺顯的，勝於掌握深奧的：不需要讓自己成為追求速度與獨創性的兔子，持續避免犯下愚蠢的錯誤，並向優秀的前輩學習，久而久之就會產生相當大的優勢。
• 做一個商業分析家，而不是市場、經濟學或證券分析師
• 考慮總體的風險和效益，永遠關注第二層或更高層次的潛在影響
• 要往前想也要往後想；反過來想，總是反過來想。介紹新觀念不難，難的是清除舊觀念。如果能確實摧毀自己錯誤的觀念，那將會是一種瞭不起的才華。

配置：正確配置資金是投資人最重要的工作

• 記住，最佳用途總是從次家用途比較出來的(機會成本)
• 好點子得來不易；當時機對你有利時，要狠狠下注
• 別「愛上」投資項目；要視情況而定，伺機而動

耐心：克制天生好動的傾向

• 複利是世界第八大奇蹟，不到必要時，別去打斷它
• 避免多餘的交易稅和摩擦成本，永遠別為了行動而行動：巴菲特說只需要一種方法就能改善投資績效，那就是規定只能投資20次。如果人的一生只有20次機會，那麼你就會慎重的面對每一次的選擇，這將大幅改善報酬率
• 幸運降臨時要保持頭腦清醒
• 享受結果也享受過程，因為你活在過程當中

決心：當適當的時機出現，要果斷採取行動

• 在別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪
• 機會不會常來敲門，所以當機會來臨時，抓住機會
• 機會只眷顧有準備的人：投資就是這樣的遊戲

改變：適當變化並接受不可避免的複雜性

• 認清並適應你所處世界的本質，別指望世界來適應你
• 不斷挑戰與主動地修正「最愛的觀念」
• 正視現實，即使你並不喜歡；尤其是在你不喜歡現實的時候：在面對困難時，有三點可以應付這些困難1.別期望太高2.擁有幽默感3.讓自己置身於朋友和家人的愛

專注：別把事情搞複雜，記住你原來要做的事

• 記住，聲譽和誠信是最有價值的資產：而且可能在瞬間化為烏有
• 避免妄自尊大和生出厭倦的無聊情緒
• 不要見樹不見林
• 務必排除不必要的資訊干擾
• 面對大問題，別當鴕鳥

現在常聽到價值投資已死的言論，但就如改變那一條清單所說，必須要不斷的挑戰與修正

現在可能難以利用資訊不對等的情況下找到被低估的股票

但要找到價格合理卻還沒受到市場青睞與炒作的公司，是有可能的

一般來說，商品漲價就會造成銷量降低，但有些情況下，漲價反而賣更多：

1. 奢侈品：這大多伴隨著炫耀的功能，所以價格越高越具有炫耀的功能
2. 非奢侈品：需要耐久的工業用品，會認為提高售價品質更好
3. 提高售價，將額外的收入用來改善性能或銷售系統
4. 提高價格，將額外的收入用來宣傳，或以非法或不道德的方式進行促銷。如開放式基金有常有這種現象，透過賄絡代理人，讓他去推銷其實不怎麼好的商品，而且這通常效果卓越

總結

這本書由於是收錄許多演講內容所構成

很多觀念與想法過於零碎

所以很難用有系統的方式整理出讀書心得

但讀過之後對於這位投資大師有著相當全方位的理解

如果能獲取幾項適合自己的心法

相信對自己的人生或投資之路有所幫助

推薦指數：★ ★ ★ ★ ★