米士特熊的部落格

本書沒有明確的投資策略，也沒有教人如何成為大富豪

大部分的觀念是教人如何節流，屬於注重防禦的理財書

沒有人是瘋子

人們的投資決策，很大的一部分不是來自於理性的判斷，而是該世代投資人的經驗，尤其是剛成年時的經驗。

例如處在崩盤的年代的人，對於股票就較為悲觀；相反的這兩年大多頭，就孕育出許多樂觀的投資者。

每個人在做每一道投資當下，都會給自己一則可以自圓其說的故事

例如買樂透彩券，到底是誰在購買呢？大多數是窮人

40%美國人在遇到緊急事件時湊不出400美元，但他們每年花在購買彩券的金額卻高過400美元

他們把自己的安全預備金揮霍在百萬分之一的賭注上

對他們來說，要達到舒服無虞的生活太多遙遠、困難

彩券是他們唯一擁有的做夢權利，這也是許多人做出看似瘋狂投資行為背後的原因之一(我又不是富二代，翻轉人生就是要賭一把，之類的)

貪得無厭

滿足感是理財的關鍵要素，不論是最貧窮到最有錢與權勢的人都適用，範圍無邊無際

貧窮並不會讓人感覺到痛苦，但不滿足感會

所以，在擁有一定的財富後，必須謹記以下幾點：

一、最困難的理財技能是實現目標後停止繼續追逐

二、社會比較正是問題核心

三、適當的滿足現況

四、無論潛在的獲利多大，只要有造成毀滅性的風險，都不值得冒險

令人混淆的複利

每個人提到巴菲特都為他的年化報酬率高達20%津津樂道

不過20%的報酬率在華爾街並不算突出，甚至有點普通

但能產生這樣的財富，其實最關鍵的，是他的投資時間長達了75年！

為了有這麼久的複利時間，保持健康是最鮮為人知的要素

另一個關鍵則為他曾說過的：「只有兩個投資法則，第一法則是不要賠錢，第二法則是不要忘記第一法則。」

雖然聽起來很像廢話，但實際上這本書讓我對這觀念更加的清晰，就是守財的觀念

其實致富與守財是兩個相反的概念

致富是需要冒險、樂觀且勇敢的，如創業、創新或承擔風險

而守財需要的，是保持謙卑、保守，甚至要明白一部份得歸功於運氣

所以為了達到守財這目標，有三點求生心態需要被重視：

一、我想要的不僅是豐厚的報酬，更想要勞不可破的財務狀況。唯有穩固的財務，才能讓它有足夠的時間醞釀複利。

在大多頭時代，許多投資者都想要搭上順風車

但在盲目地追逐之下就很容易曝露在風險之中，讓財務狀況不夠穩固

二、計畫很重要，但更重要的是持續修正計畫

由於成功的一部分來自於運氣，所以不能仰賴過去的經驗，重複使用同樣的方法

凡事皆有意外，保留犯錯空間(安全邊際)，其效用非常容易被低估，也能夠讓財富更穩定

只要擁有足夠的安全邊際，就不需要去預測股市走向

因為你隨時都擁有應對危機的準備

你有可能搞砸了一半以上的投資，但如果適時調整，並做出幾次決定性的選擇，終究還是會大賺一筆(喬治.索羅斯)

然而失敗難免，就如同貝佐斯在智慧型手機失利後所說：

你以為這就是重大的失敗，那麼此時此刻我們正醞釀著更大的失敗。我不是在開玩笑，有些計畫會讓Fire Phone的失敗顯得為不足道

這樣不斷的嘗試與冒險

因為最大的風險便是來自於單點故障，意指如果把產業都擔壓在某個核心上

一旦業務受到衝擊，將很可能造成毀滅性的打擊

所以不斷的探索與創新，反而是分散風險

另一方面最難讓人忍受失敗的便是沉沒成本，這讓人會不斷地執行失敗或沒有潛力的業務或行為

所以當付出的時間與金錢沒有挽回的餘地，再多的攤平也只是丟進水溝時

請捨棄沉沒成本，以免被無謂的堅持束縛未來的可能性

三、對未來保持樂觀

有統計數據以來，170年的美國經濟都是持續向上

這期間發生了高通膨、戰爭、經濟衰退、99.9%的公司已倒閉等各種危機

但長期趨勢仍穩定向上，必須要保持這樣的信念才能持續投入市場

我們必須相信，投資的複利就如同長尾效應，開花結果都會發生在尾部

以網飛為例，2002年至2018年期間

網飛的股票大漲了35000%

但其股票在94%的交易日都比前波高點低

這現象在怪物飲料(Monster Beverage)也同樣存在

所以只要那5%的時間沒有參與市場

妄想預測高點與低點時才進場

將會錯失掉大部分的投資宏力

財務自由

近幾年這個詞彙廣為流傳，為什麼這麼吸引人，關鍵就在於自由

每個人要達到這個目標數字不盡相同，端看每個人對生活的「滿足感」為何

所以就如同前面所說，如果不停止追逐財富，將不會有財務自由的一天

只有財富與滿足感達到一定的平衡，能夠掌握自己的生活，就容易感到幸福

而增加幸福感的捷徑，便是降低目標

但許多人對這辭彙總會有種越多越好的謬區

認為充分滿足物質生活，才是財務自由的目標

但實際上這樣的炫富行為，還是將滿足感寄託在他人的眼光之中

例如買超跑

炫富的人期待大家羨慕他能買得起這種車，進而崇拜他

實際上的情況是，看到的人只會專注於超跑本身，幻想著自己擁有它的美好

上面坐著誰根本不重要，甚至有點仇視

看破這點，就會發現炫富完全達不到自己的目標，甚至只會拖垮自己的財務

每個高檔產品的宣傳，都是製造只要買下它，你便會看起來很有錢的想像

但實際上真正的富有，是當你需要(而不是想要)任何物品時，你擁有足夠的錢能買下它

而變富有的核心方式，是不去購買你不需要的東西

這不單單是指財富的累積方式，而是財富的絕對定義

儲蓄

累積財富與你的收入或投資報酬無關，但與你的儲蓄率息息相關

我身邊存不到錢的人，最常聽到的理由是「OOO的花費我不能省」「我的生活要有品質」等等

但以我的價值觀來說，那些都屬於奢侈品的範疇

即使月收入有20萬，如果一個月開銷22萬，仍會被負債追著跑

但如果月收入5萬，一個月只花3萬，那會比月收入20萬的人更接近財務自由

所以，提高儲蓄的最有效方式不是提高收入，而是降低物慾，也就是只花費在真正需要的事物上

許多人都會想：存這麼多錢能幹嘛，說不定還沒那個命花

但實際上是，我們無法預測這世界會發生什麼事，就如同黑天鵝事件一般，來的猝不及防

存錢可以讓你避開人生中的各種意外，省下應付的時間

甚至能活多久，也與存下多少錢息息相關

一旦你無法掌控自己的時間，無論迎來什麼不好的運氣，往往只能被迫接受

如果有時間彈性，就有可能獲得額外的機會，這是儲蓄的隱性報酬

所以留著適當的現金在銀行，雖然利息會被通膨吃掉

但是換來的底氣，卻讓你更有勇氣去做薪資較低，但自己更喜歡的工作

或是在絕佳的投資機會到來時，擁有加入的選項

結論

比起大部分理財的書籍教你如何進攻

本書的重點大多著墨於防禦

以下為重點觀念

當時情順利時請謙卑，但搞砸了也請原諒自己

少一點物慾與炫富，多一點財富

使用讓自己睡好覺的理財方式

想要成為優秀的投資人，保持健康最有效

錢可以用來掌控時間，無法掌控時間會嚴重影響幸福感

存錢

確認成功的成本，並為此付費

預留安全邊際(出錯空間)

避免做出會有極端成果的財務決策

你應該要喜歡風險，它會帶來豐厚的獎勵

保持自己的節奏，別被他人影響

尊重市場與個人理財的多樣性

推薦指數：★ ★ ★ ★ ★